通信行业增速整体放缓

随着运营商4G 网络投资接近尾声,运营商的资本开支预算自2015 年起就处于下降通道。根据三大运营商2016 年年报路演推介PPT 数据显示:2016 年三大运营商资本开支约为3562亿元,同比2015 年下降了约19%;其中,三大运营商投资占比最高的移动网资本开支也从2015 年的2041 亿元下降到1562 亿元,降幅约23%。因此,通信行业业绩增速整体放缓。

光通信板块业绩亮眼

虽然,三大运营商的资本开支预算处于下降当中,但是在光通信领域的投资却保持了较高的增长,光通信产业链主要公司的营业收入和净利润均保持了较好的增长,如长飞公司、亨通先电、烽火通信、中天科技等。

政策推动行业景气度提升

为深入实施“宽带中国”战略,2017 年1 月,发改委、工信部联合发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》,2016 年-2018 年,预计信息基础设施建设共需投资1.2 万亿元,其中重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网等92 项重点建设项目设计总投资9022 亿元。

随着“光纤到户”、“宽带中国”、“一带一路”等相关政策的推进,并受益于4G、宽带、数据中心及5G 的建设,国内光纤供应均比较紧张。且随着运营商“提速降费”的不断推进,预计“降价提速”将成为宽带发展新趋势,这也将利好行业发展。

光纤用户增长和千兆接入网应用助力PON网络市场增长

根据OVUM预测,2019年全球规模约65 亿美元,年复合增长率3.5%。到2018 年,我国将实现城镇地区实现先网覆盖,刺激10G PON 网络建设需求。目前,中国电信已经启动10GPON 网络建设,据相关测算,高速率OLT 端口采购金额的年化增长率达到了213%。

2017 年光纤市场规模增速有望超40%

根据运营商2016-2017 年光纤光缆集采情况,规模和价格都有明显提升。2016年9月,中国移动启动2016年度2156965皮长公里普通光缆产品集采,执行光缆价格,价格在115～125元/芯公里,各厂商按份额执行各自的中标价,对应的光纤价格在65～70元/芯公里。2016年12月,中国电信启动2016年3500万芯公里G.652D光纤集采,设置最高投标限价为60元/芯公里。2017年3月,中国联通启动2017-2018年5830万芯公里光缆集采,第一阶梯标包一普通光缆光纤限价为62元/芯公里(含税),加工费用限价为1357元/皮长公里(含税);标包二带状光缆光纤限价62元/芯公里(含税),加工费用限价7585元/皮长公里(含税)。步入2017年4月,中国移动又启动2017—2018年蝶形光缆产品集采,以及非骨架带缆(第一批次)集采,且不设最高投标限价。

根据相关数据及产业调研结果,预计2017 年,国内光纤需求量有望增长20%,同时价格也将提升20%左右,光纤市场规模增速有望超40%。

因此,纵观通信行业的发展,光通信板块的景气度仍处于持续提升的状态。